投资市场展望_2019年第1季


拉锯战 2018年是如此令人难忘的一年! 在这极不寻常的一年里,所有资产类别 – 包括股票,债券和大众商品 – 均录得 负回报。通常情况下,政府债券和黄金在不确定性增加时会从“寻求避风港”式的资金流动中获得正回报。但2018年的情况并非如此
投资总监办公室11 Jan 2019
图片来源:法新社


由于贸易紧张局势升级和美联储加息,但同时美国企业盈利保持强劲,全球股市受到了过山车式的影响。美国总统特?#21183;?#30340;频繁推文肯定无助于缓解波动。

在资产配置方面,我们对美国过去一年多的增持立场,以及从18年下半年开始的现金增持立场看到了成果。我们的投资专题,包括相对于其他行业增持美国

科技股,表现良好。此外,亚洲房地产投资信托基金(REITs)和股息的表现也优于其基本指数。然而,金融业则稍差强人意。

在2019年中,市场将在牛市与熊市的角力中剧烈波动,同时将看不到一个明显的趋势。在本刊中,我们会探索:

  • 为什么这不是熊市的开始
  • 为什么中国和亚洲市场具有吸引力
  • 如何驾驭“生活,工作和娱乐”的转型浪潮
  • 如何在老龄化和千禧一代的趋势中寻找优胜者

我们还在大湾区看到了令人振奋的机遇 – 整个香港,澳门和珠江三角洲的九个中国城市会看到人?#29275;?#36164;本和高增值产业的集群。

股票

?#20013;?#30475;好美国,卫生保健?#30830;?#21608;期性行业表现优异。亚洲(日本除外)地区受到有吸引力的?#20048;?#21644;政策刺激措施的鼓舞。

债券

新兴市场债券(特别是中国发行人)提供有吸引力的风险回报。在贸易紧张和美元走强的情况下,对发达市场投资级和高?#25214;?#20538;券持谨慎态度。

货币

由于美联储政策在2019年?#20013;?#32039;缩,美元指数有望?#40644;?00以上。欧盟区政治波动和疲软的增长将推动欧元跌破1.10。

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