投資市場展望_2019年第1季


拉鋸戰 2018年是如此令人難忘的一年! 在這極不尋常的一年里,所有資產類別 – 包括股票,債券和大眾商品 – 均錄得 負回報。通常情況下,政府債券和黃金在不確定性增加時會從“尋求避風港”式的資金流動中獲得正回報。但2018年的情況并非如此
投資總監辦公室11 Jan 2019
圖片來源:法新社


由于貿易緊張局勢升級和美聯儲加息,但同時美國企業盈利保持強勁,全球股市受到了過山車式的影響。美國總統特朗普的頻繁推文肯定無助于緩解波動。

在資產配置方面,我們對美國過去一年多的增持立場,以及從18年下半年開始的現金增持立場看到了成果。我們的投資專題,包括相對于其他行業增持美國

科技股,表現良好。此外,亞洲房地產投資信托基金(REITs)和股息的表現也優于其基本指數。然而,金融業則稍差強人意。

在2019年中,市場將在牛市與熊市的角力中劇烈波動,同時將看不到一個明顯的趨勢。在本刊中,我們會探索:

  • 為什么這不是熊市的開始
  • 為什么中國和亞洲市場具有吸引力
  • 如何駕馭“生活,工作和娛樂”的轉型浪潮
  • 如何在老齡化和千禧一代的趨勢中尋找優勝者

我們還在大灣區看到了令人振奮的機遇 – 整個香港,澳門和珠江三角洲的九個中國城市會看到人才,資本和高增值產業的集群。

股票

持續看好美國,衛生保健等非周期性行業表現優異。亞洲(日本除外)地區受到有吸引力的估值和政策刺激措施的鼓舞。

債券

新興市場債券(特別是中國發行人)提供有吸引力的風險回報。在貿易緊張和美元走強的情況下,對發達市場投資級和高收益債券持謹慎態度。

貨幣

由于美聯儲政策在2019年持續緊縮,美元指數有望突破100以上。歐盟區政治波動和疲軟的增長將推動歐元跌破1.10。

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